ΕΚΤ

 by bouhalaki

Τα πέντε «κλειδιά» που θα κρίνουν την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών

Πέντε κρίσιμα θέματα θα κρίνουν την εξέλιξη της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών.

  • Να τηρηθεί απαρέγκλιτα το χρονοδιάγραμμα της ανακεφαλαιοποίησης Οποιαδήποτε καθυστέρηση στο χρονοδιάγραμμα αυτό, σημαίνει πως η ανακεφαλαιοποίηση μπορεί να λάβει χώρα στις αρχές του νέου έτους όταν θα είναι υποχρεωτική η εφαρμογή της οδηγίας BRRD για το bail in των τραπεζών, οπότε η απόφαση που συντεταγμένα φαίνεται να έχει λάβει η Ε.Ε. για τις ελληνικές τράπεζες -να μη θιγούν οι καταθέσεις- μπορεί κάτω από προϋποθέσεις να τεθεί εν αμφιβόλω για τις καταθέσεις που υπερβαίνουν τα 100.000 ευρώ.
  • Ο συνυπολογισμός ή όχι της βελτιωμένης αναθεώρησης του πλαισίου διαχείρισης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs), που προβλέπει το Μνημόνιο. Πρόκειται, σύμφωνα με αναλυτές, για κομβικό ζήτημα που εφόσον συνυπολογισθεί θα επιτρέψει να μειωθεί ο λογαριασμός για τα κεφάλαια που θα απαιτηθούν προκειμένου οι τράπεζες να αποκτήσουν εκ νέου τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας που προβλέπουν οι αρμόδιες αρχές.

Τα πέντε «κλειδιά» που θα κρίνουν την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών

  • Ο τρόπος με τον οποίον τελικώς οι αρχές θα λάβουν υπόψη τους τις έντονες ενστάσεις που διατυπώνονται από μεγάλους διεθνείς ιδιώτες επενδυτές μετόχους των τραπεζών οι οποίοι κινδυνεύουν να οδηγηθούν υπό προϋποθέσεις σε dilution της περιουσίας τους, στοιχείο το οποίο τελικώς θα κρίνει και τη συμμετοχή νέων κεφαλαίων στην διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης. Είναι χαρακτηριστικές οι ενστάσεις που δημοσιοποίησε για το συγκεκριμένο θέμα ο W. Ross, σκιαγραφώντας το ενδεχόμενο να υιοθετηθούν ακραίες θέσεις για το θέμα από την πλευρά της ΕΚΤ.
  • Ο τρόπος με τον οποίον η ΕΚΤ θα υπολογίσει την ύφεση στη χώρα μας φέτος αλλά και το 2016. Σημειώνεται ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες με υπόμνημά τους στην ΕΚΤ εκτιμούν ότι η ύφεση θα είναι φέτος και το 2016 χαμηλότερη από αυτή που προβλέπει η Κομισιόν και υιοθετεί η ΕΚΤ για το βασικό σενάριο των stress tests, ενώ αναμένουν και ηπιότερη ανάκαμψη το 2017. Την άποψή τους υιοθετεί και το υπουργείο Οικονομικών, όπως φάνηκε από το τελευταίο Eurogroup.
  • Τα χρηματοπιστωτικά μέσα τα οποία θα προκριθούν προκειμένου να συντελεσθεί η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών. Οι νυν μέτοχοι θέλουν η κρατική βοήθεια να γίνει μέσω έκδοσης υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών (Contingent Convertible bonds- CoCos) ενώ το φρέσκο χρήμα συζητά και το ενδεχόμενο το ΤΧΣ να πάρει κοινές μετοχές με δικαίωμα επαναγοράς από τις εκδότριες τράπεζες, εφόσον η πορεία της οικονομίας κινηθεί καλύτερα από τις προβλέψεις.

Είναι βεβαίως χαρακτηριστικό το γεγονός πως τον Οκτώβριο θα υπάρξουν τα αποτελέσματα των κρίσιμων stress tests χωρίς σημαντικές λεπτομέρειες να έχουν ακόμη γίνει γνωστές για τη διαδικασία.

Και όχι μόνον αυτό! Σε ό,τι αφορά το βασικό σενάριο ως παραδοχές για την οικονομία χρησιμοποιούνται οι παραδοχές της σύμβασης που υπέγραψε η κυβέρνηση με τους δανειστές, του γνωστού δηλαδή 3ου μνημονίου. Ως προς το ακραίο σενάριο όμως οι παραδοχές για την πορεία της οικονομίας δεν έχουν ακόμη καθορισθεί.

Σε γενικές γραμμές ως προς τη διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών όπως φαίνεται από τις αναλύσεις και τις διαθέσιμες πληροφορίες όλα κατατείνουν το βασικό σενάριο και οι ελλείψεις που θα ανακύψουν από την ποιότητα του ενεργητικού να καλυφθούν από ιδιώτες επενδυτές, ενώ το υπόλοιπο ποσό να καλυφθεί από τα προβλεπόμενα από τους ευρωπαϊκούς μηχανισμούς κεφάλαια μέσα από το ΤΧΣ.

Σε όλο αυτό το σκηνικό θα πρέπει να σημειωθεί και μάλιστα με ιδιαίτερη έμφαση πως οι αποφάσεις των μηχανισμών σε σημαντικό βαθμό θα κριθούν από τα αποτελέσματα των εκλογών της 20ής Σεπτεμβρίου. Από το πόσο δηλαδή θα υπάρξει μία κυβέρνηση μετά τις εκλογές που θα εκπέμπει τα χαρακτηριστικά της σταθερότητας και θα έχει τις πολιτικές δυνατότητες για την εφαρμογή μέχρι κεραίας του μνημονίου.

Σε αντίθετη περίπτωση, καθόλου δεν αποκλείεται οι τραπεζικές αρχές της Ευρώπης να μεταβάλουν τη στάση τους σε πολλά από τα κρίσιμα θέματα που άπτονται του πιστωτικού συστήματος της χώρας.

Εάν η τρέχουσα άσκηση συγκριθεί με τις δύο παλαιότερες, θα καταγραφούν οι εξής διαφορές: είναι η πρώτη άσκηση που διενεργείται αποκλειστικά από την ΕΚΤ και τον Ενιαίο Μηχανισμό Εποπτείας (SSM), ενώ συγχρόνως λόγω των έκτακτων γεγονότων η άσκηση γίνεται με διαδικασίες ταχύτατες. Τα στοιχεία αυτά, αλλά και το γεγονός πως το πιστωτικό σύστημα της χώρας υποβάλλεται για τρίτη φορά σε μία τέτοιου είδους άσκηση συνιστά προβληματισμό ως προς την αυστηρότητα που θα θελήσει να ασκήσει η ΕΚΤ κατά τη διενέργεια των stress tests.

Εφόσον, πάντως, ανακύψει μία κυβέρνηση μακράς πνοής από τις εκλογές της 20ής Σεπτεμβρίου οι αρχές είναι δυνατόν να υιοθετήσουν ηπιότερες παραδοχές για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών κάτι που θα καταστήσει και πρακτικά εφικτή την πρόταση για συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών με κάλυψη μέσω κοινών μετοχών των κεφαλαιακών αναγκών που προκύπτουν, βάσει του AQR και του βασικού σεναρίου ανοίγοντας τις πόρτες για την ταχύτερη και πλήρη επαναφορά των τραπεζών στον ιδιωτικό τομέα σε εύλογο χρονικό διάστημα.

Νίκος Καραμούζης: Να μη μηδενιστεί η περιουσία των ιδιωτών

Στο θέμα του ενδεχόμενου dilution των παλιών μετόχων αναφέρθηκε και ο κ. Νίκος Καραμούζης πρόεδρος της Eurobank σε συνέντευξή του στο Reuters. Η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών δεν πρέπει να προκαλέσει μεγάλο dilution στους υφιστάμενους μετόχους, καθώς κάτι τέτοιο θα θέσει σε κίνδυνο τις προσπάθειες επανάκτησης της επενδυτικής εμπιστοσύνης.

«Η άσκηση της ανακεφαλαιοποίησης θα πρέπει να πείθει πλήρως τις διεθνείς αγορές και τους καταθέτες για τη χρηματοοικονομική ισχύ των τραπεζών, ελαχιστοποιώντας το βάρος για τους Ελληνες φορολογούμενους και μεγιστοποιώντας τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών στις αυξήσεις κεφαλαίου», υπογραμμίζει ο κ. Καραμούζης.

Εκτίμηση του κ. Καραμούζη αποτελεί ότι η επιστροφή της πολιτικής σταθερότητας, η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στις τράπεζες και η άρση των capital controls θα οδηγήσει σε επιστροφή των καταθέσεων στις ελληνικές τράπεζες. Τόνισε ότι ένα σημαντικό ποσοστό των 40 δισ. ευρώ καταθέσεων που έχουν αποσυρθεί από τον Νοέμβριο θα μπορούσε να επιστρέψει τους επόμενους 18 μήνες.

Σύμβουλοι της τράπεζας στην ανακεφαλαιοποίηση είναι οι Merrill Lynch, HSBC και Mediobanca.

 

imerisia

in Επικαιρότητα 0 comments
 by bouhalaki

Τράπεζες: Aρση των capital controls για το «νέο χρήμα»

Υποβάλλονται οι ελληνικές προτάσεις από ΤτΕ και υπουργείο Οικονομικών. Στα χέρια της ΕΚΤ το αν θα γίνει το επόμενο μεγάλο βήμα. Ποιες είναι οι προτάσεις για το νέο «χρήμα» και τον διαχωρισμό του από το παλαιό. Έρχεται χαλάρωση των capital controls και για εισαγωγές.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα κρίνει αν θα διενεργηθεί άμεσα το επόμενο μεγάλο βήμα για την άρση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων, καθώς η ελληνική πλευρά φέρεται έτοιμη να υποβάλει μεταξύ άλλων αίτημα για την αποδέσμευση του νέου χρήματος που κατατίθεται στις τράπεζες από κάθε είδους περιορισμό.

Τράπεζα της Ελλάδος και υπουργείο Οικονομικών συλλέγουν τις τελευταίες ημέρες προτάσεις από φορείς και τράπεζες για το επόμενο βήμα χαλάρωσης στα capital controls, τις οποίες θα υποβάλουν στην ΕΚΤ για έγκριση.

Η σημαντικότερη εξ αυτών είναι η αποδέσμευση του νέου χρήματος από κάθε περιορισμό. Δηλαδή τα χρήματα που θα κατατίθενται στις τράπεζες και τα οποία αυτή τη στιγμή είτε φυλάσσονται σε θυρίδες και σπίτια είτε βρίσκονται στο εξωτερικό δεν θα έχουν κανένα περιορισμό στην κίνησή τους.

Τα χρήματα θα μπορούν να κατατίθενται σε υφιστάμενους τραπεζικούς λογαριασμούς φυσικών ή νομικών προσώπων, αλλά θα παρακολουθούνται διαφορετικά σε σχέση με το τρέχον υπόλοιπο. Οι τράπεζες έχουν αναπτύξει το απαραίτητο λογισμικό που επιτρέπει τη διαφορετική παρακολούθηση παλαιού και νέου χρήματος, ακόμη και στον ίδιο λογαριασμό.

Ταυτόχρονα, η ελληνική πλευρά εξετάζει το ενδεχόμενο να δοθεί δυνατότητα πρόωρης εξόφλησης προθεσμιακής κατάθεσης, αν πρόκειται για αγορά ακινήτου, ή αν είναι απαραίτητη προκειμένου να εξασφαλιστούν συνθήκες διαβίωσης για νοικοκυριά, θέτοντας όμως όρους ως προς το ύψος του ποσού (έως 2.500 ευρώ) που μπορεί να αναληφθεί.

Μικρότερες αλλά λειτουργικές παρεμβάσεις αναμένεται να υπάρξουν στο καθεστώς έγκρισης από τις τράπεζες των αιτήσεων για εμβάσματα και πληρωμές προμηθευτών στο εξωτερικό.

Το υπουργείο Οικονομικών αποφάσισε τον διπλασιασμό από τα 7 στα 14 εκατ. ευρώ του ημερήσιου ορίου που δικαιούται κάθε τράπεζα για την έγκριση αιτημάτων εμβασμάτων και πληρωμών εξωτερικού, ενώ όσα αιτήματα είναι έως 5.000 ευρώ θα εξετάζονται επιτόπου από το τραπεζικό κατάστημα, για να αποσυμφορηθούν οι υποεπιτροπές.

Τα σχετικά αιτήματα θα υποβληθούν στην ΕΚΤ, η οποία και θα αποφασίσει για το αν με βάση την εικόνα ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών πρέπει να γίνει άμεσα το βήμα απαλλαγής του νέου χρήματος από κάθε περιορισμό στην κίνησή του. Το μέτρο εκτιμάται ότι θα οδηγήσει στην επιστροφή καταθέσεων που βρίσκονται σήμερα σε θυρίδες και σπίτια, ιδιαίτερα στην περίπτωση που προκύψει σταθερή κυβέρνηση.

Είναι όμως πιθανόν η ΕΚΤ να μεταθέσει την έγκριση του αιτήματος για χρόνο μεταγενέστερο των εκλογών και σε συνάρτηση με τις πολιτικές εξελίξεις, καθώς υπάρχει και ο κίνδυνος να εμφανιστούν στα γκισέ μεγάλα ποσά που είναι κρυμμένα σε θυρίδες και σπίτια και εν συνεχεία να μεταφερθούν στο εξωτερικό.

 

euro2day

in Επικαιρότητα 0 comments
 by bouhalaki

Η ΕΚΤ διευρύνει τους τίτλους που δέχεται ως ενέχυρα

Νέα στοιχεία για την αξιολόγηση της ευρωστίας των τραπεζών της Ευρωζώνης και της δυνατότητάς τους να χρηματοδοτούνται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ζητά η ΕΚΤ με οδηγία που τροποποιεί τους κανόνες για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτική της.

Παράλληλα, με την ίδια οδηγία (ECB/2015/27), προβλέπεται η διεύρυνση των τίτλων που κάνεις δεκτούς η ΕΚΤ ως ενέχυρα για τη χρηματοδότηση των τραπεζών, επιτρέποντας να χρησιμοποιούνται για τον σκοπό αυτό και «μη διαπραγματεύσιμοι τίτλοι χρέους που βασίζονται σε επιλέξιμες πιστωτικές απαιτήσεις».

Ειδικότερα, η ΕΚΤ ζητά από τις τράπεζες να δίνουν τριμηνιαία στοιχεία για τους συντελεστές κεφαλαίων, μόχλευσης και ρευστότητάς τους σε ατομική και ενοποιημένη βάση, σύμφωνα με τις εποπτικές απαιτήσεις. Στην αξιολόγησή της για την ευρωστία των τραπεζών, η ΕΚΤ μπορεί να λαμβάνει υπόψη τις πληροφορίες αυτές ή πληροφορίες συγκρίσιμου επιπέδου.

Όσον αφορά στους νέους τίτλους που μπορεί να επιλεγούν ως ενέχυρα για την αναχρηματοδότηση των τραπεζών, η οδηγία αφορά στους τίτλους που: α) στηρίζονται σε πιστωτικές απαιτήσεις, οι οποίες είναι επιλέξιμες ως ενέχυρα στο ευρωσύστημα σε ατομική βάση, β) έχουν διπλή αναφορά, δηλαδή στο πιστωτικό ίδρυμα που είναι η πηγή των πιστωτικών απαιτήσεων και στις ίδιες τις υποκείμενες πιστωτικές απαιτήσεις.

 

newsbomb

in Επικαιρότητα 0 comments
 by bouhalaki

“Πράσινο φως” από την ΕΚΤ – Διασφαλισμένες οι καταθέσεις έως €100.000

Τo πράσινο φως της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας πήρε το σχέδιο Νόμου για την εξυγίανση των τραπεζών που κατέθεσε στη Βουλή η κυβέρνηση και αναμένεται να ψηφιστεί σήμεραΤετάρτη 22 Ιουλίου.

Σύμφωνα με το ΑΠΕ-ΜΠΕ, το νομοσχέδιο στηρίζεται στην Κοινοτική Οδηγία BRRD και διασφαλίζει τις καταθέσεις μέχρι του ποσού των 100.000 ευρώ.

Βασική φιλοσοφία του νομοσχεδίου είναι ότι τις ζημιές μιας τράπεζας δεν πρέπει να τις αναλάβουν οι φορολογούμενοι πολίτες, παρά μόνο ως έσχατο μέσο. Οι ζημιές βαρύνουν πρωτίστως τους μετόχους και μετά τους ομολογιούχους όμως κανένας πιστωτής κατά την εφαρμογή των μέτρων εξυγίανσης που προβλέπει το νομοσχέδιο δεν πρέπει να βρεθεί σε δυσμενέστερη θέση να υποστεί μεγαλύτερες ζημιές από αυτές που θα αναλάμβανε αν το ίδρυμα ετίθετο σε εκκαθάριση.

Οι γενικές αρχές του σχεδίου περιλαμβάνουν την κατά προτεραιότητα συμμετοχή των μετόχων στις ζημιές της εξυγίανσης, η οποία ακολουθείται από εκείνη των πιστωτών, σύμφωνα με την κατάταξη των απαιτήσεων των τελευταίων στο πλαίσιο των συνήθων διαδικασιών αφερεγγυότητας.

Επιπροσθέτως, προβλέπεται η αντικατάσταση του Διοικητικού Συμβουλίου και των ανώτερων διοικητικών στελεχών του υπό εξυγίανση ιδρύματος, εκτός αν η παραμονή τους κρίνεται ενδεικνυόμενη για την επίτευξη των σκοπών της εξυγίανσης, καθώς και την παροχή από αυτούς κάθε απαραίτητης βοήθειας.

Το άρθρο 44 για την αναδιάρθρωση παθητικού αναφέρει ρητά πως η αρχή εξυγίανσης δεν απομειώνει (κουρεύει):

* τις εγγυημένες καταθέσεις (έως 100.000 ευρώ)

*τις υποχρεώσεις που καλύπτονται με εξασφάλιση, συμπεριλαμβανόμενων των καλυμμένων ομολόγων και των υποχρεώσεων υπό μορφή χρηματοπιστωτικών μέσων που χρησιμοποιούνται για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου

*κάθε υποχρέωση που προκύπτει από την κατοχή περιουσιακών στοιχείων πελατών ή χρημάτων των πελατών, συμπεριλαμβανομένων αυτών που διακρατούν οι Οργανισμοί Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (αμοιβαία κεφάλαια)

*κάθε υποχρέωση που προκύπτει από καταπιστευτική σχέση μεταξύ του ιδρύματος και ενός άλλους προσώπου

*τις υποχρεώσεις προς ιδρύματα, οι οποίες έχουν αρχική ληκτότητα μικρότερη των επτά ημερών

*τις υποχρεώσεις που έχουν εναπομένουσα ληκτότητα μικρότερη των επτά ημερών έναντι συστημάτων ή διαχειριστών συστημάτων

*τις καταθέσεις του ΤΕΚΕ και του Συνεγγυητικού,

*τις υποχρεώσεις σε οποιονδήποτε από τους εργαζόμενους, τους εμπορικούς πιστωτές, τις φορολογικές αρχές και τα συστήματα εγγύησης καταθέσεων.

Το νομοσχέδιο ξεκαθαρίζει πως σε εξαιρετικές περιστάσεις όταν εφαρμόζεται η αναδιάρθρωση παθητικού, η Αρχή Εξυγίανσης μπορεί να εξαιρεί συνολικά ή εν μέρει ορισμένες υποχρεώσεις από την άσκηση των εξουσιών απομείωσης ή μετατροπής.

Αναφορικά με την γνωμοδότηση της ΕΚΤ η Κεντρική Τράπεζα επισημαίνει ότι δεν εκφέρει γνώμη για το κατά πόσον το ν.σ. εκπληρώνει αποτελεσματικά τις υποχρεώσεις της ελληνικής πολιτείας να ενσωματώσει στο εθνικό δίκαιο τα μέτρα εξυγίανσης και ανάκαμψης.

Η ΕΚΤ δήλωσε ότι η Τράπεζα της Ελλάδα είναι ήδη η εποπτεύουσα αρχή υπεύθυνη και για την εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος της χώρας. Κατά συνέπεια, η υιοθέτηση της BRRD στο εθνικό δίκαιο δεν αντιπροσωπεύει μια σημαντική μετατόπιση των ευθυνών της.

“Απαιτώντας την προηγούμενη συγκατάθεση του υπουργείου Οικονομικών για όλες τις αποφάσεις που αφορούν την πώληση θυγατρικών, ή τη δημιουργία μιας τράπεζας γέφυρας, το διαχωρισμό των περιουσιακών στοιχείων, bail-in, ανεξάρτητα από το αν έχουν άμεσο δημοσιονομικό αντίκτυπο ή συστηματική εμμέσως, το σχέδιο νόμου φαίνεται να πηγαίνει πέρα από “το κείμενο BRRD, επισημαίνει η έκθεση της ΕΚΤ .

Το παραπάνω σύμφωνα με την ΕΚΤ, αυξάνει την πιθανότητα το Υπουργείο Οικονομικών να θεωρηθεί δυνητικά ως μια δεύτερη αρχή εξυγίανσης, παράλληλα με την Τράπεζα της Ελλάδας.

 

insurancedaily

in Ενημέρωση / Επικαιρότητα 0 comments